资本收益率是ROE吗（老佐谈价值投资之365：学会动态看财务数据和指标 #价值投资）
老佐解读价值投资365：如何动态审视企业财务数据与指标
从更宏观的角度来看，我们必须学会动态地研究和观察行业和企业的发展。在长期来看，优质的行业往往会持续推动价格走高。今天，我要和大家分享的是如何动态地看待问题，特别是在审视企业的财务数据与指标时。
查理芒格曾经说过，长期来看，股票的回报率与企业的发展紧密相连。如果一个企业在长达40年的时间里，其盈利始终保持在资本的6%，那么其年化收益率也大约如此。面对这样的情况，投资者应该选择那些净资产收益率（ROE）更高的企业。这样的解读并不全面。企业并不是静态发展的，许多企业可能在不断壮大，也可能在经历衰退期。我们不能简单地根据某一年的ROE来判断一个企业的优劣。有些人可能会一看到ROE低于某个数字就认为这个企业不行，这种想法是片面的。同样的，如果一个企业现在的ROE达到20%，并且连续几年都保持稳定，也不能简单地认为它未来一定能够持续发展。我们需要深入了解企业的长期发展趋势和方向。
在审视企业的财务数据时，我们需要关注的不只是眼前的ROE，更重要的是要动态地看待这个问题。我们需要关注企业在未来会采取哪些策略来提高其ROE。例如，企业通过占领市场、确立在细分行业的领导地位、提高自主定价权、进军高毛利率领域等方式，可以逐步提升净资产收益率。这种趋势如果持续上升，这样的企业就值得长期投资。除了这些内部因素外，行业的竞争格局和发展趋势也对企业的ROE有着重要影响。一些企业通过拓展业务领域、加强研发、进军医美、慢、糖尿病等市场大领域来提升其总净资产收益率；同时随着行业的集中度的提高和兼并并购的发生，企业的ROE也可能随之提升。我们要学会从一个更长远的角度来看待企业的发展。优质的企业和行业在动态发展中往往能够不断提升其价格和毛利率水平、增强其竞争力并保持长久的市场优势从而实现持续发展这就是今天的分享要点动脑子去做功课真的有那么难吗别一味的贪图便宜货还要关注未来的发展这才是我们投资者应该做的点个关注让我们一起学习如何更好地做价值投资吧。
