权益资本成本的作用

关于资本结构理论的核心内容和观点，大致可以概括为以下几个方面：

有税MM理论：考虑到税收因素后，公式VL=VU+利息抵税的现值T×D。这表明企业的价值会随着财务杠杆的提高而提高。这是因为债务利息可以作为税务抵扣，降低了企业的税收负担。随着财务杠杆的增加，加权平均资本成本会有所降低。虽然权益资本成本也会增加，但其增加的幅度相较于无税环境要小一些。这一理论为现代资本结构调整提供了重要参考。在税务存在的条件下企业的资本结构和市场价值之间的关系得到了更深入的探讨。

权衡理论：该理论考虑了企业利用财务杠杆带来的利益和破产风险成本的平衡关系，在企业的整体经济效益和盈利能力上进行综合考虑权衡的问题上有较大的启发性论述与公式VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)相结合。当债务利息抵税的现值增量与财务困境成本的现值增量达到平衡时企业的价值达到最大化。这一理论强调了企业在进行资本结构决策时需要权衡成本和收益的关系，体现了企业在财务管理中的决策思维。在追求最大化价值的过程中，如何权衡成本和风险是关键。企业的价值在平衡债务带来的利益与可能面临的困境成本之间寻求最优解。这也是企业制定财务策略的重要考量因素之一。对企业价值最大化路径的探索进行了深入探讨和论述。当债务带来的利益与风险达到平衡时企业价值达到最优状态。