掉期交易的形式包括

文章来源为《场外衍生品知识读本》第三章《互换》。

在货币掉期（Cross Currency Swap，CCS）交易中，交易双方基于一定的时间跨度交换约定的两种货币的本金总量，并在整个协议期限内定期互换这两种货币的相关利息收益。这一交易结构包含了一系列的交易要素，主要包括货币对、交易期限、本金交换的具体形式以及利息的交换方式等。

关于货币掉期交易的本金交换形式，主要存在以下几种情形：在协议生效日双方按照约定的汇率进行两种货币本金的初次交换，并在协议到期日以相同的汇率和金额进行本金的反向交换；在协议的生效日和到期日都不实际进行两种货币的本金交换，而是通过计算利息的方式进行收益互换；仅在协议终止日进行一次两种货币的本金交换等。具体的本金交换形式会在交易双方签订的协议中明确规定。

在利息交换方面，货币掉期一般采用固定对固定、固定对浮动、浮动对固定或浮动对浮动的交换形式。这样的设计满足了交易双方对于不同利率环境的需要，为风险管理和资产组合管理提供了灵活的工具。

对比外汇掉期，货币掉期与其在货币反向交换的本质上有相似之处，但两者在利息交换上有所不同。外汇掉期一般涉及两种货币的汇率交换，但并不涉及利息的交换。而在货币掉期中，交易双方不仅交换货币本金，还定期交换与本金相关的利息收益。这使得货币掉期在调整外币流动性、融资和套期保值等功能上，具有更广泛的应用场景。特别是在非金融公司的资产负债管理中，货币掉期常用于对冲由于不同货币带来的利率风险和现金流错配风险。比如下面这个例子。

某公司计划发行总额为1亿欧元的债券，并将债券募集来的资金用于日常运营和投资。由于公司的收入来源主要是美元，为了锁定债券利息和本金面临的汇率风险，公司决定与金融机构签订一份欧元兑美元的货币掉期合约。合约规定在协议生效日和到期日双方以固定汇率进行本金的交换，并在协议期间按照一定的固定利率进行利息的互换。通过这样的操作，公司在借入美元资金的同时有效地规避了可能的汇率波动风险。