衍生品的四种类型

敦和资产管理有限公司为您解析金融衍生品

各位投资者，尤其是那些热衷于证券类的朋友，对“金融衍生品”这个词想必不会陌生。这个词对于大多数投资者来说，仅仅停留在“听说过”的层面。部分投资者难以将“金融衍生品”与具体事物相联系；有的则存在误解；还有一些投资者对“金融衍生品”虽有所了解，但认识并不全面也不准确。

那么，“金融衍生品”到底是什么呢？它有哪些分类？又有哪些特征？今天，我们就从定义、分类和特征三个方面来深入探讨。

一、什么是金融衍生品？

要了解“金融衍生品”(Derivatives)，首先要明白为何称之为“衍生”。

《汉语词典》中，“衍生”有两种解释：一是从母体物质得到的（如经过取代或水解），二是演变而产生。将这两个解释与“金融”的概念结合，恰好可以完美解释金融衍生品的由来。金融衍生品是由股票、债券等金融基础产品“衍生”而来，经过演变产生的新型金融产品。这类衍生产品的价值依赖于其标的金融资产价值的变动，表现为双方签订的合约。

二、金融衍生品的分类

金融衍生品可根据其形态、标的资产和交易地点进行分类：

1. 根据产品形态，可分为远期、期货、期权和互换四大类。

2. 根据标的资产，可分为股票类、利率类、货币类和商品类。

3. 根据交易地点，可分为场内交易（交易所交易）和场外交易（OTC市场交易）。

接下来，我们以产品形态为例，简单了解金融衍生品的四大类型：

远期合约：指双方约定在未来某一时间，按确定的价格买卖一定数量的资产。比如，王果酱与叶苹果签订远期合约，确保未来购买苹果的价格稳定。

期货合约：标准化的可在交易所交易的远期合约。交易所提供统一规则、结算等服务，降低违约风险和交易难度。村民们签的郑州商品交易所合约就是期货合约。

期权合约：赋予购买者在特定时间内以特定价格买卖交易品种的。购买者支付期权费获得，卖家在买家希望行权时履行义务。王果酱和叶苹果的协商中就包含了期权的概念。

掉期合约（互换合约）：双方在未来某一时期交换资产的合约。比如叶苹果与新疆果农互换客户，完成现金流的交换。

三、金融衍生品的特点

金融衍生品具备以下特点：

保证金交易制度：只需支付一定比例的履约保证金即可进行买卖，具备高杠杆效应，风险与收益均可能放大。

其他特点：设计灵活、产品创新周期短、交易成本低等。