lp和gp是什么意思（春节前，LP被拉黑了）

回报低引发LP不满情绪，这是VC/PE行业不可忽视的现象。

来源：投资界

临近春节，知名美元的LP王华感到焦虑。他遭遇了所投GP的冷落，甚至感觉被拉黑。问题始于投资五年后，内多个项目无法实现退出，且多年未收到GP的任何分配。七年后，他只看到了可怜的回报：分配比例仅为10%，至今也只有20%。这让王华失望至极。

这种情况并非个例。在币领域，也曾上演过类似的极端事件。如今，退出期或投资期基本结束，LP对现金回报的预期达到顶峰，业绩不佳的将面临巨大的压力。回报低引发的LP不满情绪正在VC/PE圈真实上演，所有GP都应警惕这一现象。

现实情况是，即使是国内顶尖的也开始遭遇个人投资者的行动。让人不禁思考的是，GP的使命就是为LP，但在现实面前，真正的业绩才是硬道理。这也引发了人们对LP与GP关系的重新思考。

在现实中，一些GP因为种种原因忽视了小份额的LP，导致他们的存在感微乎其微。一些LP为了保障自己的利益，开始流行与GP签署对赌协议，这导致投资变成了带有风险的交易行为。这种变化也促使一些VC/PE机构提高了LP的门槛，以筛选掉那些抗风险能力较弱的投资者。

不仅如此，越来越多的LP开始选择直接做直投。因为所投GP的投资回报不成正比，一些集团的LP业务已经暂停，转而积极筹备自己的直投。这是一个明显的趋势，也加剧了GP与LP之间的竞争。但与此一些市场化母为了生存选择不再投资新的子，而是亲自下场做直投，这也反映出市场环境的残酷现实。坦率地说，许多GP并不希望LP参与跟投的要求成为现实顾虑这种做带来潜在的利益冲突。如果这种情况得不到有效控制一旦开了口子未来可能愈演愈烈甚至更难协调与LP的关系但我们必须承认这样的理想化情况已经不复存在市场正在淘汰不的GP在募资难的背景下竞争更加激烈尤其是经历了多年的洗牌和分化之后市场正在经历一场残酷的淘汰赛中小玩家面临消失的危机数据也证实了一部分市场集体资金正流向头部而对于小型而言生存环境越来越严峻这也让很多人相信对于很多VC来说他们的第一支也将是他们的最后一支针对这种行业现状部分母已经开始淘汰不合格的GP同时呼吁行业健康发展优胜劣汰是必然之路一切都在悄无声息中进行着新的一年也开始了市场格局的变迁值得我们继续关注每个相关人士的视角与观察都是我们深入了解行业现状的重要窗口让我们一起期待未来的行业变化。 （文中王华为化名）