简述价值规律的内容（价值是如何回归的）

价值回归与价值投资

原创文章 来自 居山观海

让我们通过一道简单的选择题开始今天的讨论。假设有两个理财品种，票面价格相同，供应充足，风险低，保本付息，投资时间等长且流动性良好。其中一个品种年化利率为2%，另一个品种年化利率为5%。面对这样的选择，你会如何决策？

正常人都会选择年化利率更高的品种，因为这意味着更高的收益。由于两个品种之间存在3%的套利空间，市场会倾向于购买高利率品种，直到两者的真实收益率相等。那么，价值是如何回归的呢？

途径一：如果社会普遍认可的收益率为2%。

在这种情况下，资金会持续流向年化利率为5%的品种，推升其交易价格。当价格上升到一定程度时，比如从100元上升到250元时，其真实收益率降至2%，与另一品种的收益率持平，套利空间消失。资金流动停止。

途径二：如果社会普遍认可的收益率为5%。

此时资金会转向原先被低估的品种，通过拉低其交易价格来达到更高的真实收益率。当该品种的成交价降至某个水平时，比如从原来的价值100元降至价值为40元时，投资者在此品种上获得的真实收益率上升至预期的5%，此时投资者在两个品种上获得的收益率相同，不再有套利的动力。这就是价值的回归过程。价格永远围绕价值波动，有时候高于价值，有时候低于价值，但最终都会趋向于真实的价值。这种现象背后是投资资金的逐利本性。那么在实际投资中如何判断一个投资品种的价值呢？这就需要引入无风险收益率的概念。无风险收益率是衡量投资收益的重要标准，它是将资金投资于没有任何风险的投资对象所能得到的收益率。在市场环境下购买资产时我们通常都会比较资产预期的潜在收益与无风险收益率的大小以确定资产的吸引力大小在股票市场债券市场和其他投资市场利率受到无风险收益率的强烈影响比如股票的市场价格会因为投资者的收益期望值有无风险收益增长迅速的判断是否逐渐接近其价值并决定其未来的走势最后让我们回到文章开头的选择题来观察无风险收益率对金融市场的影响当无风险收益率上升时其他投资品种的吸引力会相对下降价格会相应下降反之亦然这就是价值规律在金融市场中的体现让我们继续关注市场动态观察价值规律如何发挥作用同时提醒大家在投资过程中保持理性谨慎做出明智的决策感谢大家阅读本文并关注居山观海公众号投资理念栏目期待与您共同探讨更多关于价值投资的话题